3月份国内螺纹钢期货受宏观面偏弱影响继续回落，虽然在3750附近关口获得一定支撑，但从整体上看钢铁产量继续扩张，4月份或将延续震荡回落。

首先，随着钢铁产能的持续扩大，钢铁行业的盈利状况却越来越不乐观。根据中钢协的统计，2012年统计在内的大中型钢铁企业利润同比下降98.22%，亏损企业大幅增加，亏损面高达28.75%，其中2012年全年有6个月是全行业亏损的状态。对于整个行业一直濒临亏损边缘，仍有企业愿意“顶风”扩张新产能，据市场调查，目前纳入中钢协统计的近80家企业，多为大中型钢铁企业，而一些中小民营企业由于拥有成本优势，各项成本费用低，但这些企业的生产规模往往不大，而只有扩建生产线，才可能进一步降低成本，赚到更多的钱，因此，它们都有扩张产能的动力。

其次，粗钢产量居高不下，供应压力不减。据国家统计局数据，1-2月我国粗钢产量12545.2万吨，同比增长10.6%；其中2月份粗钢产量为6183万吨，同比增长9.8%；其中2月粗钢日均产量220.8万吨，环比增长7.6%，创历史新高。虽然目前国内钢厂普遍陷入亏损边沿，但尚未有大规模的检修、限产，钢铁产量仍然保持在高位。环保局对唐山128家重点涉污企业进行环保彻查，凡容积在300立方米以下的高炉全部拆除，其中有40-50家的钢铁厂和30多家的焦化厂进行停产整顿，但对钢铁产量的实际影响还需观察。

最后，钢厂调价成市场关键。沙钢3月下旬的出厂价格政策是对螺纹钢下调80元/吨，线材、盘螺分别下调100元/吨。同时，对3月底前完成2月、3月螺纹钢计划量的（一级）经销商，3月第二期计划给予补贴80元/吨；盘螺、线材方面，完成3月第二期计划量的补贴100元/吨。不过，此次政策并未涉及此前杭州经销商数次要求的“2月份的计划量再补差200元”。钢厂受下游经销商“逼宫”，反映出行业需求不旺，4月份钢厂调价政策将成市场关注焦点，调价方向也将是风向标。

综合以上分析，对于最近频繁被提到的“新型城镇化”对消化过剩钢铁产能的作用，多家钢企及市场预计，城镇化的推进有利于增大对钢材的需求量，但在如今的巨大产能之下，10到20年的城镇化进程对钢材需求的增幅将是一种稀释。操作上建议，则关注4000-3950区域抛空套保机会，止损4060，下方目标则是3750-3700区域。（