利好消息推动下，江苏精密钢管将拐头上扬

首先，热扩无缝钢管厂2月中旬减产，环保措施下2月供应增速有限。中钢协数据显示，2月中旬全国20号无缝管日均产量再度回落到196万吨附近。由于华北地区雾霾严重，2月23日唐山环保局启动天气黄色(Ⅲ级)预警，宣布对包括石油裂化管行业在内的污染型企业停产限产。参考2月上中旬的粗钢产量，考虑环保因素，2月全国粗钢产量或维持在6200万吨左右的产量，同比增速不到0.5%，2月总体增产有限。3月由于是传统的消费和需求的旺季，料钢厂在此预期下，略有增产。不过目前钢厂仍然持续亏损下，钢价尚未全面好转前钢厂增产意愿有限。

其次，原料成品库存双高，后期去库存任务艰巨。由于去年12月以来贸易商囤货意愿不足同时钢厂维持高产，截至2月中旬钢厂钢材库存达到了历史性的新高1726.6万吨。而贸易商也因为终端需求持续低落，2月28日当周螺纹社会库存攀升至1037.85万吨。在成品库存攀升至历史高位的同时，港口铁矿石库存也连续4周位于1亿吨以上的高位，2月28日当周港口库存仍然高达1.06亿吨。库存双高的情况下，钢价和矿价却继续回落，2月28日，上海地区三级螺纹钢报价仅3180元/吨；同日青岛港61.5%PB粉报价也近790元/吨。目前来看，国内进口铁矿石和现货价格持续维持低位，不利于迅速去库存。而即使3月钢厂增产或者终端消费好转，由于去库存还需要一定时间，预计钢价矿价涨幅也有限。

最后，部分地区需求启动，3月消费好转。根据西本新干线的数据，截至2月28日当周，上海地区建筑工地对建材的采购达到1.2万吨，虽然从前一周的1.6万吨小幅下滑，但是已经连续两周位于1万吨上方。据不完全统计，2月28日当天北京当天的建材现货销售达到了2.7万吨，为半年来最高。上周各地钢材价格弱稳为主，显示当前需求尚未对钢价形成有效支撑