第一,今年稳增长措施中已经审批不少项目,国家也在督查上半年项目的进展情况,降息将有利于这些项目尽快落地
对q345b合金管行业来说降息、降准对钢铁下游行业的影响挺大的。一方面房地产市场商业贷款和公积金贷款利率下降,房地产成交好转有利于房屋库存消化,带动房地产投资止跌回升是有可能的,利于建筑20号结构管、家电、装修材料的需求改善。另一方面可能会连带一批基建项目投资增速,也利于35号无缝钢管需求的改善。
第二,降息还能够降低企业的融资成本和债务成本,特别是对于低合金无缝钢管这样的资金密集型行业,降息理论上或多或少能减轻企业的资金压力。但是,就目前情况来看,钢铁行业的融资环境并不会有多大的改变。
例子:数据还显示,一季度中国3087锅炉无缝管业全行业整体陷入亏损。全国大中型钢铁企业,主营业务亏损110.53亿元,增亏34.33亿元,实现利润总额为亏损9.87亿元。而同时,大中型重点钢铁企业的银行借款同比下降了5%,按中国大中型钢铁企业截至2014年底总计银行贷款1.33万亿粗略估算,银行借款与去年同期减少了大约650亿。这其中不乏银行抽贷和不予续贷的问题。
因此,在金融机构严控产能过剩行业贷款的大背景下,钢铁行业依然很难享受到降息带来的融资松绑待遇。
第三,降息意味着人民币有贬值趋势。对于钢铁行业而言,这将间接促进钢材出口。
随着降息效应的释放,如果人民币出现贬值,将有利于提升我国钢材产品的出口竞争力,为我国钢材出口带来一定的增长空间,并有利于缓解国内市场的供应压力。
第四,这次钢价经过进一步的回落,进入到历史的大底(2001年底到2002年初),将跌到跌无可跌的地步。此时降息有助于为钢市提供心理支撑。
不过降息传导到实体经济并发挥作用需要时间。一般来看,降息对钢材需求的拉动至少在3~6个月之后才会有所体现,在短期内对现货市场影响较小。预计9、10月份需求将有所放量,钢价有望在9月份止跌