周一大盘跌跌不休 精密无缝管股价和现货钢价的背离？

多位精密无缝钢管业观察人士指出，今年钢铁股价和钢企业绩、现货钢价的背离，是因为此前钢铁股长期低估值之后的修复，同时钢山东精密无缝管电商转型、国企改革等概念给长期亏损的钢铁行业带来了炒作话题。

“没有新的利好出现，这些题材已经没有太多炒作空间。”分析师指出，在目前钢价不断创出新低的情况下，矿价反弹增加了钢企成本，再加上20号精密无缝钢管需求淡季影响，钢企的业绩可能会进一步下滑。

在去年年中，包括业绩较好的45号精密钢管厂龙头企业宝钢股份在内，多家上市钢企股价处于“破净”（股价跌破每股净资产值）状态，而今年上市钢企股价普遍走出破净状态，创下阶段性新高甚至历史新高。

援引彭博的行业指数数据，包含中国28家钢铁企业的钢企指数今年已累计上涨了76%，远超上证综指的41%，涨幅居彭博追踪的92个行业指数之首。

对此，分析师表示，小口径精密光亮管板块此前估值处于历史低位，“近一年股价的上涨有一定的估值修复因素。”

另外，受益于铁矿石价格大幅下跌带动，行业整体盈利2014年有所好转。根据中国20#精密光亮管工业协会的数据，2014年国内大中型钢铁企业实现利润304.44亿元，同比增加87.54亿元，增长40.36%。

据悉，去年q345b卷管行业的盈利得益于铁矿石成本的降幅超过钢价降幅，去年普氏62%铁矿石价格指数全年走势阴跌，年初该指数为134美元/吨，到年底12月该价格指数跌至66.25美元/吨，即一年内矿价“腰斩”。

在业绩向好的预期下，上市钢企股价于去年年中已开始明显上涨，如宝钢股份的股价去年上半年在3-4元/股盘整，仍处于破净状态，但到年底最高涨至7.53元/股，实现翻番。

有券商分析师指出，钢铁行业产能依然严重过剩，部分钢铁企业如果靠现有的主业，是没法实现持续盈利，进而会ST甚至退市的，为了保壳，钢企有转型和改革的动力；部分钢铁企业会因为城市钢厂搬迁、或集团层面要求资产证券化率等，产生相应炒作题材。

因为有南北车合并的案例在前，再加上钢铁企业亏损压力大存在提高行业集中度的政策预期，此前钢铁业内一度传出宝钢、武钢、鞍钢等大型央企合并的消息。

据悉，2014年粗钢产量排名前十的钢企产量占全国总产量的比重为37.45%，这一数字离《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》中提出的在2015年底达到60%的目标还有很大差距。

此前政策层面认为产业集中度低是造成整个钢铁行业盈利能力差甚至亏损的原因，为此出台了一系列政策引导钢铁企业兼并重组，但其效果并不明显。