山东无缝钢管衍生品市场重要意义在哪里？www.lcdsgs.com

山东无缝钢管产业目前业内已基本形成共识：衍生品市场的重要意义在于价格发现、规避风险、稳定利润、拓展融资渠道等。业内甚至早有传言，勇尝螃蟹的山东无缝钢管厂早期被动套保而后交易风格灵活多变，而某民营钢厂因判断行情准确果敢做多已在期货市场斩获数亿元利润。

不过据记者了解，因观念转变慢、制度不够开放、人才不足、持仓规模限制等因素影响，目前20号无缝钢管期货法人客户主要以钢贸商和民营精拉无缝管企为主，上市公司（主要是国有钢企）参与比例较低。

“目前涉钢16mn无缝管企业实际保值比例仍不是很大，保值效果有待提高。尽管不少企业也愿意在期货上尝试保值，但由于涉及金额大，且缺乏相关的制度规范和专业人才，目前并不敢大量介入45号无缝钢管期货市场。”分析师表示，除人才和市场规模客观限制外，国内大口径无缝钢管企业普遍缺乏成熟的套期保值机制，实际参与套保过程中，有些过于僵化，有些权责不明，风险暴露较大。

“究其原因，一方面是由于管理层对待期货较为谨慎，监管较为严格；另一方面，20crmo无缝钢管企业自身参与期货市场动机不足，相关人才匮乏，期货业务推进较为缓慢。”何建辉告诉记者，目前高压无缝钢管企业的疑虑主要包括三点：一是对期货认识不够客观，过于关注期货市场的风险，忽视了套期保值规避风险的功能；二是钢材上下游产业链以国企为主，监管较为严格，同时SA105A无缝钢管企业自身思想观念转变较慢，利用衍生品动机不足；三是钢材种类众多，部分品种与螺纹、热卷走势偏离较大，交叉套期保值效果不好，且目前部分期货品种交投不够活跃，sa106b无缝钢管企业对流动性、市场容量等存在担忧。

对于如何更好地利用衍生品工具，何建辉建议，企业从管理层开始就要高度重视期货市场，加强学习，全面客观地认识期货市场。同时，企业要注重专业人才的培养，建立高效的团队，通过完善的制度运作期货相关事宜。“只有这样，企业才能有效利用衍生品规避风险，实现长期稳健发展。”

以华菱钢铁为例，公司制定了《精密光亮管期货套期保值业务管理与内部控制制度》和《铁矿石套期保值业务管理与内部控制制度》，对交易权限和审批流程作了详细规定；公司针对12crmo无缝钢管套期保值、铁矿石期货和铁矿石掉期建立了一些风险控制措施，防范人为操作风险，如加强套期保值交易监管，执行每日报告制度，采取止损限额措施等；公司设立符合要求的交易、通讯及信息服务设施系统，保证交易系统的正常运行，确保交易工作正常开展。

分析师同时指出，企业首先要树立正确的保值理念，建立完善的套保体系，做到权责明晰，目标明确。并在此基础上建立专业的保值团队，实现保值目标。在此过程中，企业可以与期货公司等专业团队合作，学习市场经验。