中国经济“十字路口徘徊 对16mn无缝钢管经济硬着陆的压力值得关注

中国经济和政策再次走到“十字路口”，降息降准的呼声再起。分析师纷纷表态称政府应加大宽松力度，否则一旦经济下滑趋势形成，16mn无缝钢管厂实现全年7.5%左右的经济增长目标堪忧。而政府能否真的能“保持定力”，与过往老的刺激模式告别将是接下来的关注重点。

“因为去年天气和基数原因，数据回落应该是符合大家预期，但这么大幅度的回落恐怕值得警惕。”申银万国首席宏观分析师李慧勇称，三大需求同时回落，使得经济的压力再次加大，尤其是累计投资增速下降0.5个百分点，表明单月投资在急速着陆，这对16mn无缝钢管经济硬着陆的压力非常值得关注。

他认为，需要加大财政资金的拨付和政府主导基建项目的施工，还要通过降息来降低社会融资成本，激活民间经济活力；另外从预期引导来看，也应该告诉16mn钢管厂市场现在形势比较严峻，需要政策重点做一个转移。

“这种形势下，必须立即采取大力度的政策去稳定q345无缝钢管经济增长，否则经济下滑趋势一旦形成，全年GDP目标能否完成堪忧。”他称。

中国国家统计局周六公布，8月规模以上小口径合金管工业增加值同比增长6.9%，远低于路透调查预估中值8.8%，且为近六年来最低水平；1-8月固定资产投资同比增长16.5%，低于路透预估的16.9%，较1-7月降幅为0.5个百分点；8月社会消费品零售总额增长11.9%，亦低于预期的12.1%。

中金债券团队在点评报告中指出，大口径16mn无缝管工业增速超预期回落除了基数和天气因素，首先是因为房地产市场持续大幅下行，导致中上游行业增长动能持续萎缩；其次财政和基建等政策刺激短期退出，房地产下行缺少支撑力量，加大工业经济环比降幅。

“中国经济和政策再次来到十字路口。”报告称，政府是否有决心“壮士断腕”，与过往的老的刺激模式告别是接下来值得关注的重点，“9月份是最为关键的一个月，因为无论是经济数据还是金融数据都足够差甚至可能是超预期的差，因此是检验政府定力的最好时机。”

国务院总理李克强上周在夏季达沃斯论坛上演说称，全年经济主要预期指标能够完成，中国有能力防范经济出现大的起伏，更不会出现硬着陆，今后将在区间调控的基础上加强定向调控，以结构性改革推进结构性调整，通过体制创新和科技创新推动中国爬坡过坎。

**工业和投资增速骤降**

中国今年一季度经济增速仅为7.4%并引燃市场担忧，随后政策调整窗口提前打开，扶助经济二季度站上7.5%。但随着稳增长余温渐褪，三季度宏观经济再现疲态。

数据显示，8月工业环比增速仅有0.2%，远低于过去一年来0.6%左右的水平；8月日均发电量同比下降2.2%，为至少过去一年来首度为负；钢材日均产量同比增长2.4%，增幅亦为至少过去一年来最低。