20山东无缝管厂家及对光伏电站投资的极大关注 www.lcdsgs.com

在保利协鑫收购的新上市平台——协鑫新能源更名的前两天，协鑫集团与中民投合作成立的100亿元规模的基金浮出水面，而中民投对光伏产业整合基金的设想规模则高达1000亿元。这个消息，山东无缝钢管厂引发外界对协鑫旗下新公司20山东无缝管厂家以及对光伏电站投资的极大关注。

经济观察报采访发现，20号精密无缝钢管尽管这只基金将至少撬动1:10的杠杆融资，但在行业逐步回暖之际，整合需求似乎并不强烈，银行等金融机构虽然对光伏制造领域贷款谨慎，精密无缝管厂但对光伏电站则有看好的共识。

业内具规模的其他45号精密无缝管企业正希望将电站剥离单独上市，享受资本盛宴，或者正在受益于电站的固定收益，那些确实缺少资金的光伏企业则担心，协鑫在占据光伏原材料供应的半壁江山之后，山东钢管厂又加大终端电站的话语权，从而使自身冷拔合金管企业在产业链中受到钳制。

无论如何，中民投的千亿投资风暴已然拉开，小口径精密钢管产业整合趋势在资本的推动下在所难免，中民投强大的股东群和厚实的资本金，冷轧无缝钢管也带给意图海外并购和参与国内基础设施建设的中国民企以希望。

新平台的杠杆效应

“和中民投100亿元成立的基金只是个开始。”5月19日，协鑫集团董事局主席朱共山告诉经济观察报记者，20号无缝冷拔钢管未来还将在中民投的支持下，由协鑫主导对光伏产业的优质资产进行整合。预计中民投用于光伏产业整合的资金规模约在1000亿元。“这是一只定向基金。”朱共山向经济观察报强调，100亿元的基金只是用作协鑫自己项目的投资，合适的电站项目将优先装入协鑫近期收购的协鑫新能源（000451，HK）中，该基金有望在今年5月底公布细节，目前已经和中民投达成合作协议，不仅关注电站投资，天然气项目也会重点关注。“中民投很有可能再获得协鑫新能源的股权”，一位接近中民投的知情人士告诉经济观察报，中民投在其中的角色只是财务投资人，成立的100亿规模的基金名为“中民国泰”，由中民投控股80%，协鑫集团持股20%，基金的利息并不高，双方的接触在两个月前就已开始，由民生银行[0.40%
资金 研报]从中牵线。

协鑫新能源一位高管向经济观察报透露，中民投并不想长期拥有电站，可能持有5至8年，而协鑫新能源则会长期持有至20年，期待形成规模获得更大话语权。由于电站投资额巨大，普通的光伏制造企业担心资金沉淀太多也就持有3年左右。对于光伏电站投资来说，100亿元并非大数额，投资的电站规模约在1.5GW左右。“但是这个百亿基金在国开行那里至少可以撬动1:10的杠杆融资，此外，对于个体光伏电站项目来说，仅需要2成的自有资本金，另外8成则可以获得银行贷款。”上述知情人士透露。朱共山也向本报确认，从基金获得的融资成本不会高。

目前，银行对于光伏制造业的贷款谨慎，对光伏电站则已有看好的共识。

经济观察报了解，一个公开的行业秘密是，通常公司为了少出自有资金，在申请银行贷款时，多少会抬高电站项目总价，从而使更多资金来自银行，甚至可以有多余资金作为流动资金。银行也深知这一点，所以也会根据企业信用在贷款比例上浮动。

5月21日，森泰集团正式更名为协鑫新能源。此前的5月9日，保利协鑫（3800.HK）以14.4亿港元获得森泰集团67.99%股权。朱共山称，新公司未来两年不会有注资行动，但会将基金平台投资的优质资产优先注入，包括天然气分布式项目、储能和电站资产等