小口径无缝钢管市场未来流动性预期有所改善 风险偏好亦有所回升

海通证券宏观首席分析师姜超认为，中央强调防控地方政府债务风险和政绩考核体系的变化，将抑制基建投资增速；传统小口径无缝钢管行业化解产能过剩和光亮精密管企业盈利低迷令制造业投资难有起色；而房地产泡沫正在破灭，销售持续回落对地产投资构成下行压力。预计1至4月精密无缝钢管厂固定资产投资同比累计增速为17.5%。

然而，也有机构认为累计投资会从4月开始反弹，如兴业银行、交通银行均看高投资增速至18%的水平。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，4月热轧无缝钢管投资可能继续疲弱；但高压合金管3月中下旬开始有企稳迹象；同时，低压锅炉管市场对于未来流动性预期有所改善，风险偏好亦有所回升，4月社会融资总量投放可能较前期小幅加快；另外，去年同期投资增长不快，基数不高有利于今年同比读数回升。

政府投资增加是让小口径冷拉无缝管市场持乐观倾向的重要原因。数据显示，一季度，国家astm无缝钢管预算资金及国内贷款都比去年有所加快。国家开发银行今年前4个月已向棚改项目发放贷款1079亿元，较去年同期增长388%。铁路总公司也于5月初再度调整了今年的铁路固定资产投资计划，调整后铁路投资总额将达8000亿元以上。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，中国经济长期靠改革，短期靠刺激，政府和商业银行短期行为并不一定意味着长期风险叠加式的爆发，关键还在于经济结构的调整能否顺利完成。

鲁政委表示，由于稳增长政策的迅速推出，预计第二季度经济能够企稳，年内经济也能够达到7.5%左右的预定目标。国家信息中心经济预测部主任祝宝良也预测