冷拔无缝钢管行业一周综合：成本、盈利等基本面情况

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节前一周各品种价格涨跌仍旧以涨跌互现为主。国庆期间价格拉升明显。目前下游用钢企业处于补库存阶段,市场情绪对价格的影响远大于实质需求,待冷拔无缝钢管厂家产量有所回升,供给压力将继续增大。

国内冷拔无缝钢管价格:节前一周冷拔无缝钢管价格下降,成交量上升,市场监测的上海终端线螺采购量环比上升60.41%。热轧、冷轧、中板、螺纹钢、线材价格分别下跌0.7%、0.1%、1.0%、0.5%、0.8%。期货方面:螺纹钢期货环比上涨6.8%,线材期货环比上涨8.3%。取向硅冷拔无缝钢管价格格上涨0.7%,无取向硅钢、不锈冷拔无缝钢管价格格变化不变。

国际冷拔无缝钢管价格:节前一周国际冷拔无缝钢管市场弱势运行。美国冷拔无缝钢管价格下跌,德国、日本冷拔无缝钢管价格上涨,韩国冷拔无缝钢管价格涨跌互现。CRU 国际冷拔无缝钢管价格综合指数为175.5,与上周持平,比上月下滑1.0%,比去年同期下滑14.2%。欧洲市场整体疲软,买家信心悲观,预计4
季度回升无望。美国薄板现货市场跌势继续,长材市场暂稳,但中长期看跌。亚洲市场盘整运行,部分地区略有上涨,但整体展望仍不看好。总体上判断,短期内国际冷拔无缝钢管市场预计将保持弱势运行态势。

原材料:节前一周唐山矿价格保持不变,国际矿价格下跌0.5%。新加坡期货上涨1.9%,新加坡掉期价格上涨2.9%。西澳到北仑港运费上涨0.6%,巴西到北仑港运费上涨9.8%。废冷拔无缝钢管价格格上涨0.5%,焦炭、生铁价格保持不变。节前一周国产铁矿石市场整体维持弱稳运行态势,供需双方观望不减,成交一般。

盈利趋势:节前一周行业整体吨钢毛利上升。从成本变化看,考虑库存后,现货冷拔无缝钢管厂家成本上升1.2 元,中间冷拔无缝钢管厂家上升9.6 元,长协冷拔无缝钢管厂家上升11.7 元。

现货冷拔无缝钢管厂家的吨毛利变化范围为-76.0 至-50.3 元,中间冷拔无缝钢管厂家的吨毛利变化范围为20.9 至46.6 元,长协冷拔无缝钢管厂家吨毛利变化范围为25.9 至40.4 元。各冷拔无缝钢管厂家螺纹钢吨钢毛利变化范围为-27.1 至-16.6
元;热轧吨毛利变化范围为-32.2 至-21.7 元。按照我们的测算,本周整体行业利润小幅上升,预计短期内冷拔无缝钢管厂家利润将维持震荡。

库存:节前一周全国冷拔无缝钢管社会库存下降,周下降4.03%。其中长材库存下降6.46%;冷拔无缝钢管库存下降1.65%。同比来看,全国库存下降12.02%。长材库存同比下降11.4%,而冷拔无缝钢管库存同比下降12.59%。其中冷轧库存同比上升3.15%,线材库存同比下降7.75%。节前一周全国热轧库存量大幅下降,全国冷轧库存小幅下降。

股价与估值:节前一周国内冷拔无缝钢管股上涨,行业指数较前一周上涨1.5%,跑输沪深300 指数2.8%。国际冷拔无缝钢管股下跌,我们跟踪的10 支国际冷拔无缝钢管股8支下跌,相对来看9
支跑输所在市场。