中冶融资成本不断攀升的“苦果”如今急切想甩掉这个麻烦的“包袱” 16Mn合金钢管厂

因南京地王遭疑“缺钱”的中冶集团，另一个重要的身份是地方政府兴建保障房的大债主。16Mn无缝钢管

中国中冶半年报称，截至2013年6月30日，公司长期应收款净额310.16亿元，比2012年年底增加32.02%，占非流动资产比例超过三成。主要原因是，公司从事的保障房、城市基础设施建设等BT业务，根据合同约定，收账期限在一年以上的应收款增加。16Mn钢管

大笔债务的追回难度，让中冶无奈吞下地方政府钱紧拖债、融资成本不断攀升的“苦果”。

“中冶是建保障房的企业中最倒霉的，被地方政府给坑了。”一位曾在中冶集团旗下公司任职的人士透露，近年来中冶依靠突出的融资能力在保障房开发中大量垫资，建好后，地方政府却因为调控，土地财政锐减无力回购保障房。最后企业垫资收不回，还要承担巨额利息。16Mn合金钢管

这家一度将保障房投资做到全国最大的央企，如今急切想甩掉这个麻烦的“包袱”。

诱惑

在2008年底政府“三年9000亿元保障房投资”大单落定，诸多房企对低利润的保障房亦步亦趋时，中冶早已在其中发现利益空间，并成为首批“吃螃蟹”的人。16Mn无缝管

“中国中冶上市之前就预见到未来冶金工程经营乏力的危机，当时提出的策略是用地产对冲主业波动，主攻保障房建设。”兰德咨询总裁宋延庆表示，因保障房建设能拉动公司工程板块发展，中冶能挣保障房“开发”与“施工”两份钱。具体模式是，地产公司做保障房开发，工程板块做施工，这样大大拉动主业GDP，“根据我们测算，卖100亿的销售额，有30亿元的工程款赚。”

完整的产业链条，是中冶谋利保障房的关键。中国中冶方面曾公开表示，由于公司在投资能力、策划及施工方面均有优势，可形成完整投资链，在保障房上所得利润将不低于11%。当时，房地产企业参建保障房的利润普遍在3%-5%。

中冶置业，是中冶集团一级子公司中唯一以房地产为单一主业的房企，其企业内部期刊描述，在其成立后的第二年，中冶置业便投身保障房开发，依托集团完整产业链，从设计到施工来压缩成本。同时规模效应，庞大开发面积也是其获得保障房利润的“独家秘方”。山东45号冷拔管厂

“与国家开发银行合作正式启动，2008年签约保障性住房项目建筑面积达到270万平方米。”在全球经济深陷泥潭之际，时任中冶置业总经理的侯宝旭在公司2009年工作会议上宣布，中冶置业将把握时机，大力开发保障房项目，公司产品结构调整为保障房60%，城市综合体35%，高端住宅5%。当时的中国中冶总裁沈鹤庭表示，2008年，中冶集团在保障房领域的投入超过位列第二的中房集团，走上全国投资额的前列。

为了建设提速，中冶置业更在2009年特别成立了保障性住房研究中心，致力于研究系列化产品，将保障房开发纳入到统一流水线上，试图将成熟设计方案经过部分调整快速复制到各项目，提升开发速度，保证开发规模。

中冶置业，实际是中冶集团热衷保障房开发的缩影。中冶集团2010年保障房项目达到24个，总投资257亿元，总建筑面积564万平方米，主要集中在天津、上海、辽宁、河北、安徽、江苏、浙江等省市，“保障性住房开工面积居全国之首”。低压合金钢管

2010年上半年，中国中冶房地产业绩暴涨。中投证券研究报告指出，上半年中国中冶工程承包主业平淡，以保障房为主的房产业务已成为集团主要增长点。低压锅炉管

中冶由此尝到了甜头。截至2011年年底，中冶旗下房地产在售项目165个，计划总投资2791亿元，规划建筑面积4728万平方米。其中保障房项目50个，总投资额达到508亿元，总建筑面积2063万平方米。“当时中冶已是最大的保障房开发企业，理想状态下保障房与工程两块利润加起来也不低”。曾在中冶旗下某公司担任部门主管的张羽表示，现实却是残酷的，大举接下保障房工程之余，实际却也给集团发展埋下了重大的隐患。