扩大精密无缝管信贷资产证券化试点 为投资者提供更多选择

会议指出，在实行总量控制的前提下，扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易，在加快银行资金周转的同时，为投资者提供更多选择。

市场分析人士指出，银监会此前出台的8号文是信贷资产证券化的助推器。此外，和以往45号精密钢管厂试点不同的是，此次信贷资产证券化的核心是盘活存量资产，等同明确了信贷资产证券化后资金的投向问题。

盘活存量是核心

中国人民大学教授赵锡军在接受《国际金融报》记者采访时表示，此次扩大资产证券化试点与过去资产证券试点最大的不同是，此次的核心是盘活存量资产。而冷拔无缝管盘活存量资金的意义在于，明确了信贷资产证券化后资金的投向问题。

兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]也告诉记者，目前，对中国来说，资产证券化是盘活存量的一种较好办法。“从银行资产端和负债端流动性的匹配性来看，过去银行为了支持国家经济发展，特别是2009年至2010年经济刺激过后，银行中长期贷款显著上升，而在资产不流动的情况下，包括定期存款在内的银行负债却是流动的，这就使银行始终面临潜在的流动性风险，资产证券化能使这种风险大大减小。”

交通银行首席经济学家连平在接受《国际金融报》采访时也表示，对于商业银行来说，资产证券化是盘活信贷存量的重要手段，也有利于银行调整信贷机构和应对高压精密管风险上升等挑战。

8号文成助推器

一家国有银行信贷部负责人对《国际金融报》记者表示，银监会在5月份出台的8号文，助推了信贷资产证券化的进程。“8号文最大的影响是对此前理财产品所承担的社会融资功能的收缩。8号文让此前的非标债权资产通过理财产品来融资受限，但是这部分融资需求会通过其他的方式来满足。”

根据银监会的观点，银行表内信贷供给能力受限后，融资需求仍在，那么市场上最终总会找到合适的融资方式为资金配对。“事实上，8号文出台后，合金精密无缝管市场就知道资产证券化不远了。”上述国有银行人士说。

中央财经大学教授郭田勇[微博]表示，在利率市场化启动以前，各家银行资产结构几乎雷同，也极大地遏制了商业银行在业务结构和经营管理上的创新能力。传统的存贷利差使银行创新动力不足，银行也不愿意花费更多的成本去改变自己的经营模式。规范有序的信贷资产证券化业务将会让银行迎来更大的想象空间。同样的一笔贷款资产，商业银行在现有的机制下几乎必须持有到期，但引入资产证券化之后，银行可以适时将其转卖给20号冷拔精密管市场其他需求者，将释放出的资本金投入收益率更高的资产中去。