【精密无缝管价格“入春回暖” “金九银十”来得好突然】
本周开始，精密无缝管价格上涨气势浓浓，现货市场中虽然铁矿石价格也迅速出现反弹，但焦炭、废精密无缝管价格格变化不大，而7月下旬精密无缝管现货价格的急速。分析，精密无缝管价格如此动荡不稳，后期精密无缝管市场“银十”难料，商家仍需保持谨慎。

【精密无缝管产量方面】精密无缝管行业减产仍显不足,矿价坚挺下利润难有改观:笔者初步估计,今年国内粗钢闲置产能可能高于2亿吨。2012年1-8月,全国粗钢总产量为4.72亿吨,同比增长1.7%。尽管增产幅度不高,由于下游精密无缝管需求较为疲软,精密无缝管行业始终供应过剩。需求疲软下精密无缝管价格低迷导致精密无缝管行业上半年持续亏损,但是精密无缝管厂家减产仍然不足。最新数据显示上旬全国日均粗钢产量为189.5万吨,环比反而增加2.34万吨。目前,铁矿石价格已经逐渐企稳回升,相对而言精密无缝管价格落后于铁矿石价格的回暖将导致三季度精密无缝管厂家亏损情况继续恶化。

【库存方面】目前精密无缝管社会库存已经跌至3年来的低点，市场规格短缺情况日益严重。虽然受银行持续收贷、融资渠道受阻的影响，钢贸商都有降低库存的要求，但从精密无缝管销售的市场结构来看，虽然精密无缝管厂家直供比例有所增加，但钢贸商的作用仍然无法通过其他方式来完全替代，精密无缝管主要的采购和销售仍然是在精密无缝管市场中通过钢贸商来完成。由于精密无缝管价格持续下跌和钢贸商对后市并不乐观，使得精密无缝管社会库存长时间大幅下降，钢贸商手中资源难以得到有效补充，因此市场上规格不齐情况较为严重，而工地开工仍在进行，这也对当前螺纹钢现货价格形成较强支撑。

【需求方面】螺纹钢终端采购量开始持续回暖。九月和十月本就是建筑精密无缝管的传统消费旺季，加上之前发改委大规模批复地方基建投资立项，以及二三季度房产市场回暖，由此判断建筑精密无缝管的需求低点已经过去，十月份精密无缝管市场需求有望好于九月。

【上游电力方面】观察“金九”下游表现发现，除了电力用杆线需求有所回升外，建筑用线、电子线、电磁线用杆线需求还是持续疲弱，而铜板带和铜管消费继续低迷。通过相关机构调研发现，9月份铜杆线企业平均开工率为71.35%，环比下降 3.32%。预计10月铜杆线开工率将进一步下滑。

终端行业来看，1—8月份，全国电力工程建设完成投资较去年同期下降0.45%，虽然下半年电力投资高于上半年，但是由于火力和水力发电投资较去年同步回落，电网大的构架已经建成，电网投资很难再度提速。家电行业，往年黄金周销量增速也往往会提高20%至30%，但今年在大力降价促销的情况下，销量仅增加10%左右。汽车行业，去库存还将持续到年底，汽车经销商库存经历了7月的下降后，8月份综合库存系数继续微降至1.65，但仍高于1.5的警戒水平。

【下游基建方面】消息上，根据国家“十二五”发展规划纲要，“十二五”期间我国共计安排铁路基建投资2.3万亿元，这个数据高于“十一五”实际完成的1.98万亿元。轨道交通等基建项目短期效果难现，已公布总投资情况的23个项目中，只有12个属于工程可行性阶段，建设工期最短3年，最长5年，开工最早估计也要到明年一季度，而剩余的11个项目还处于规划阶段，“十二五”期间能否开工还是未知数。此外，资金来源是基建项目最大的问题，已公布的23个项目中地方财政负担的资本金从25%—50%不等，而土地财政锐减使得地方政府融资困难。

综上所述，节后需求增加以及现货拉涨对市场心态形成提振，中期来看,“稳增长”的投资项目尤其是铁道部将加速基建投资、以及房地产投资增速预期下,第四季度精密无缝管下游需求将整体好转,从而支撑精密无缝管价格。预计精密无缝管市场仍将维持震荡偏强格局。