城市及市政配套的建设，钢管行业寄予厚望拉动增长

这一周，宏观面的利空主要表现在银行业的突发“钱荒”，以及央行治理影子银行的强硬态度;利好方面则集中在国务院于6月26日发布的有关棚户区改造方面的一份声明。

银行业的“钱荒”是这一周最大的利空消息。进入6月份以来，货币政策不断加大紧缩力度，银行间货币市场的拆借利率大幅飙升，商业银行和影子银行的流动性吃紧。6月20号，隔夜拆借利率(O/N)达到13.4%的历史高位(一般是在2%~5%之间)，7天和1个月等期限的拆借利率也大涨，“钱荒”一度升级。股票市场反应激烈，银行、地产等板块大幅下挫。尽管央行有关部门也采取了一些措施稳定股市和货币市场，但后期资金偏紧局面可能继续。

这一周，宏观面利空居多，银行流动性趋紧对小口径无缝钢管及下游行业的资金面及市场心态都带来了较大的负面影响;鉴于淡季需求下降，若无缝钢管厂不采取有效的减产措施，短期内供需格局不仅难有明显改善，甚至有进一步恶化的可能;主要生产原料市场短暂的反弹并未改变其小幅下行的大势;受基本面利空较多的影响，商家生意越发难做，对后市信心不足。在这种情况下，预计国内聊城无缝钢管市场波动下行的态势短期内难以改变。

这轮“钱荒”不仅给钢铁生产和流通行业的资金面带来了较大压力，而且房地产、机械用45号钢管、基建等下游行业也将受到不同程度的影响。以房地产行业为例，开发商的资金链可能面临较大压力，融资成本也会相应增加。由于资金链收紧，房企拿地的积极性会大幅下降，整个房地产市场预期或许也会受到影响。而且，从央行的态度及银行偏紧的资金面来看，基本可以断定，后期钢铁及下游行业的融资成本将呈增加趋势。

利好方面，6月26日晚，国务院发表声明称，今年初以来，我国经济形势总体平稳，政府将保持政策的连续性和稳定性，积极采取有效手段稳定经济增长、改善经济结构，并扩大内需。同时，政府还出台了未来5年内改造1000万户棚户区的计划，其中2013年的目标为304万户。政府还将同步建设配套市政和公共服务设施，通过增加财政投入(以资金支出和准予改造支出在所得税前扣除的形式)、货币供应(贷款发放，并允许符合规定的企业发行专项企业债券或中期票据)和供地支持(将棚户区改造安置住房用地纳入当地土地供应计划优先安排)的方式来支持这些项目，鼓励社会资金投入这些项目。

这些棚户区改造和基建项目是更大范围的城镇化建设的一部分。一方面，棚户区改造和配套市政和公共服务设施的建设对钢材需求的实际拉动效应将是实实在在的，只是效应发挥的时间可能略微滞后一些;另一方面，国务院的这一声明对稳定前期因“钱荒”而生的市场恐慌心态有很大助益。

此外，宏观面另一个利好消息是国务院关于城镇化建设工作情况的报告已正式提交全国人大常委会审议，其中关于城市及市政配套的建设更是钢管行业寄予厚望的拉动冷拔无缝管需求的增长点。但是纵观报告，再次表明了政府不再钟情于依靠投资拉动经济发展。